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[专题] 瑞幸咖啡传奇破灭 中企赴美IPO回归基本面 - 200605-8

说起最近中国最出名的咖啡,应该就是“小蓝杯”瑞幸咖啡了,但这家进军美国股市的中国初创企业,却因胆大妄为的财务造假震惊世人,促使美国政府决定祭出重手,开始严审在美上市的中企,在美中关系恶化之际再添震撼弹。

**瑞幸咖啡惊爆造假 神话破灭**

有“中国版星巴克”之称的瑞幸咖啡,成立不过2年就在2019年5月,以中概股最快速度初次公开发行股票(IPO),登陆美国那斯达克股市。而且IPO才8个月就市值翻倍,一时风光无比。

不过,瑞幸咖啡的窜红神话在4月2日一夕破灭,公司自暴财务造假、美化帐面,不但雄厚的买家名单不实,连采购据传都存在虚拟员工,过程之离谱犹如肥皂剧,对投资人来说简直就是恶梦一场。

受到瑞幸咖啡丑闻冲击,那斯达克在5月针对欠缺会计透明度、由内部人士密集持有的中国公司,收紧上市规则。美国总统川普并在6月4日加码行动,要求金融市场工作小组在60天内递交评估与建议报告,以确保美国投资人的安全。

**中企声誉受损 美国祭出严审**

美国之音(VOA)报导,分析师认为这对所有中国公司都是打击,将加大中企在那斯达克上市的难度。纽约天骄基金管理公司(TJ Capital Management)执行长郭亚夫就说,这将冲击在美国上市中企的声誉。英国金融时报中文网也引述美国做空机构香橼研究( Citron Research)创始人莱夫特(Andrew Left)说,这会让人对整个体系产生怀疑。

事实上,瑞幸咖啡只是一连串在美上市中企、受到严格审查的最新一个例子。包括有中国网飞(Netflix)之称的网路媒体平台“爱奇艺”、以及教育服务提供业者“好未来”都难逃被放大镜仔细检视的命运。

**美国府会携手 要求中企在美透明度**

美国参议院5月20日通过的“外国公司控股责任法案”(Holding Foreign Companies Accountable Act)就是另一道紧箍咒,要求在美国上市企业,必须披露是否为外国政府所有或控股。如果一家公司连续3年未能达到上市公司会计监督管理委员会(PCAOB)的审计要求,就会被禁止在美国证交所上市。一旦这项法案在众院过关,在美上市的中企恐怕会面临下市危机。

这些剑指中企的措施也受到白宫背书。好比美国国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)4日就公开赞扬那斯达克最近决定收紧对中国企业的上市规范,应该成为全球其他证交所效法的“典范”。而川普4日签署备忘录加强审查在美上市中企时也表示,“我们必须采取坚定且有秩序的行动,在不对美国投资人和金融市场产生负面影响之际,终结中国藐视美国要求透明度的做法。”

**美中关系火上添油 再增新爆点**

在全球最大的两个经济体正因为贸易战、俗称武汉肺炎的2019年冠状病毒疾病(COVID-19)疫情、以及香港问题而紧张局势升温之际,川普政府决定正视在美上市的中企问题,已成为美中关系的最新爆点。

美国国务院主管经济事务次卿克拉奇(Keith Krach)就点出症结所在,他表示真正的问题出在缺乏透明度,也欠缺对美国投资人的讯息披露,不应该让任何国家向美国投资人撒谎以创造不公平的优势,特别是在美国的主场时。这也就是说,在商言商,企业还是要用实力说话,瑞幸咖啡的传奇破灭,只不过是让中企赴美回归到实力挂帅的基本面罢了。
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